Revelan razones de Banrepública para mantener inalterada tasa de interés

El Banco de la República publicó las minutas de su junta directiva del pasado 31 de julio, en donde se presenta una síntesis de la visión del equipo técnico sobre la situación macroeconómica y se reseñan las principales discusiones presentadas.

En cuanto a discusión y opciones de política, el documento muestra que los miembros de la junta resaltaron el ajuste gradual del gasto interno de la economía por la menor dinámica del ingreso nacional y la existencia de un nivel de inflación que se encuentra por encima del límite superior del rango meta. Además, se mencionan factores que aumentan el riesgo de que en un futuro las expectativas de inflación se desvíen de la meta, lo cual podría ser argumento para un incremento preventivo de la tasa de interés.

Y ante la magnitud del choque de los términos de intercambio, existen riesgos elevados de que la economía crezca por debajo de lo previsto en los modelos estimados por el equipo técnico. En esta medida, consideran apropiado no aumentar la tasa de interés de intervención de forma pro cíclica, a menos que la probabilidad de que se comprometa la credibilidad de la política monetaria se incremente o de que el ajuste en el gasto esté siendo insuficiente para guiar la inflación a su meta de largo plazo.

Otros consideraron que dado que la inflación se mantuvo relativamente estable en 4,42 % y sus expectativas continúan dentro del rango meta, es prudente  esperar y obtener mayor información relacionada con el comportamiento de los precios, en especial el impacto del pass through.

“Un aumento de la tasa de interés de intervención en este momento sería inapropiado, porque la inflación sigue presentándose por fenómenos temporales, y un cambio en la señal de política podría afectar las expectativas en un contexto donde estas se encuentran ancladas”, puntualiza la minuta.

(Banco de la República, Minutas, agos/14/2015)