G-20 y Ocde actualizan los principios de gobierno corporativo

Elizabeth Prada Mancilla

Experta en Gobierno Corporativo y Cumplimiento

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El pasado 11 de septiembre, el secretario general y el presidente del Comité de Gobierno Corporativo de la Ocde revelaron el trabajo realizado en los últimos meses bajo el liderazgo del G-20 y la Ocde que daba lugar a la actualización de los principios de gobierno corporativo, los cuales han sido un referente mundial desde 1999 y representan una gran influencia a nivel global para los países miembros de la Ocde, G-20 y FSB y los demás supervisores, empresas listadas, accionistas, inversionistas y, en general, grupos de interés promotores de la transparencia de las empresas.

El propósito principal de dicha actualización es promover la sostenibilidad corporativa, la confianza en los mercados y la estabilidad financiera y tienen tres estrategias centrales: fomentar el acceso al financiamiento, especialmente a través del mercado de capitales, la innovación y los emprendimientos; proveer un marco de protección a los inversionistas y aportar a la resiliencia y sostenibilidad empresarial.

¿Cuáles son las principales novedades de esta actualización?

Los principios se compilan a través de seis pilares: conceptos básicos para un marco eficaz de gobierno corporativo; derechos y trato equitativo de los accionistas y funciones clave de la propiedad; inversionistas institucionales, mercado de acciones y otros intermediarios; revelación y transparencia; responsabilidades de la junta directiva, y sostenibilidad y resiliencia. De estos seis pilares, tres son los que más novedades traen.

El primer grupo de principios que buscan garantizar un marco eficaz de gobierno corporativo abarcan aspectos tales como la promoción de mejores estándares y definiciones para considerar cuándo se está ante grupos empresariales, el uso de códigos y lineamientos dados por los inversionistas, mayor divulgación de las políticas de participación y votación en las reuniones de asambleas e inversionistas, el rol y derechos que tienen los tenedores de bonos, la divulgación y mecanismos para minimizar potenciales conflictos de interés respecto de los proxy advisors, rating de ESG y índices de gobierno corporativo para avanzar en transparencia.

El segundo grupo de principios relacionados con la protección de los derechos de los accionistas y trato equitativo se divide en varias partes: mayor claridad sobre los derechos de los accionistas para acceso de información, voto y participación en determinadas materias y participación de las utilidades de la sociedad, mayores recomendaciones relacionadas con operaciones entre partes relacionadas, garantizar la aplicación efectiva de los mecanismos para evitar el uso de información privilegiada y recomendaciones sobre la revelación de información considerada material al mercado.

Dentro de los aspectos más innovadores en este grupo de principios, se encuentra la aprobación por parte del auditor externo de la incorporación de nuevos derechos para los accionistas, la participación vía remota en las asambleas y protección de los derechos de los tenedores de bonos.

Con relación al nuevo capítulo sobre sostenibilidad y resiliencia, este se divide en tres grandes focos; por un lado, revelaciones que deberán hacer las organizaciones sobre lo que se entiende por materialidad, adopción de estándares internacionales sobre la materia que permitan comparabilidad con otras empresas o grupos, definición de indicadores claves relacionados con sostenibilidad y revelación al mercado de dichas métricas. El segundo foco corresponde a nuevas responsabilidades para las juntas directivas sobre el riesgo de sostenibilidad y las materias que debe abarcar este riesgo, y como tercer foco la diferenciación clara entre accionistas y grupos de interés para efectos de separar los planes de sostenibilidad que emprenda la organización, haciéndose especial énfasis en cuanto a que las decisiones que tome una compañía deberán considerar siempre los impactos que se generen a sus grupos de interés.

Otras recomendaciones innovadoras que se señalan en este aparte corresponden a la incorporación de análisis sobre el risk management, incluyendo posibles crisis de managment, la incorporación de criterios de diversidad para la conformación de la junta directiva y el equipo ejecutivo y para efectos de la remuneración del equipo ejecutivo la incorporación de criterios de sostenibilidad como parte de la medición que se haga. 

Estos principios de gobierno corporativo se complementan con el factbook que también se actualiza y orienta sobre cómo se pueden implementar los principios, incorporando, entre otros aspectos, análisis detallados de la regulación de cerca de 49 jurisdicciones en el mucho, códigos y lineamientos de gobierno corporativo de varios países, lineamientos de inversionistas institucionales, mejores prácticas de juntas directivas, entre otros, así como análisis de rountables, análisis de mercado y estudios de valor que permitan conocer contexto y tendencias en sostenibilidad corporativa, reuniones de asambleas de accionistas virtuales y grupos empresariales.